金融事業部 搜狐證券 |獨家推出
買入研報查詢: 按股票 按研究員 按機構 高級查詢 意見反饋
只看歷史評測
首頁 上頁 下頁 末頁 1/1622 轉到 頁  

最新買入評級

研究員 推薦股票 所屬行業 起評日* 起評價* 目標價 目標空間
(相對現價)
20日短線評測 60日中線評測 推薦
理由
發布機構
最高價* 最高漲幅 結果 最高價* 最高漲幅 結果
淮北礦業 基礎化工業 2020-09-18 10.16 -- -- 10.95 7.78% -- 10.95 7.78% -- 詳細
華東地區最大的焦煤企業,煤炭焦化并駕齊驅。公司是安徽四大煤企之一的淮礦集團控股的煤炭上市平臺,是華東地區品種最齊全、規模最大的焦煤企業,2018年通過借殼雷鳴科化實現了上市。商貿、煤炭采選、焦化業務是公司主要收入來源,2019年收入占比分別為58%、21%、15%;煤炭采洗與焦化業務是公司主要利潤來源,2019年毛利占比分別為49%和40%。 公司資源稟賦及區位優勢好,在同行中煤炭業務盈利能力都較強。公司煤礦以肥煤、焦煤和瘦煤等優質煉焦配煤為主,煤質具有低硫、特低磷、中等揮發分、中等至中高發熱量、粘結性強、結焦性良好等特點。公司處于華東腹地,靠近下游鋼鐵、焦化等產業,具有低成本鐵路運輸優勢。2019年淮北礦業噸煤毛利達280元/噸、煤炭毛利率39%,顯著高于煉焦煤行業平均噸煤毛利252元/噸以及36%毛利率水平。2019年公司凈資產收益率為20.1%,顯著高于煉焦煤同行11.5%的平均水平。 新產能投放將為煤炭采洗業務帶來利增。截至2019年末,公司擁有生產礦井16對,資源儲量為37.09億噸,可采儲量達16.60億噸,核定年產能為3255萬噸/年,權益年產能為3044萬噸/年。目前,公司煤炭板塊重點在建工程信湖(花溝)礦井(300萬噸/年,持股60%)進程順利,煤種為優質主焦煤,該礦預計將于2020年末或2021年初投產,其有望為公司業績帶來顯著增量。另外,位于內蒙的動力煤礦井陶忽圖(800萬噸/年),已繳納首筆20%資源價款10.92億元,目前正在推進核準準備工作。 煉焦精煤發展前景穩定,精煤價格有望中高位運行。煉焦煤作為冶煉鋼鐵必不可少的原料,在我國屬于稀缺資源,供給側改革以來國內產量穩定在4.5億噸左右,年進口量大約6000-7000萬噸。陜蒙地區大型新建礦井以動力煤為主,進口煤也是有序控制,整體來看焦煤供給釋放較為可控。需求側來看,地產基建的投資韌性較足,下游鋼廠、焦化企業開工率穩定在80%左右,對煤炭需求向好,對未來煉焦煤價格有支撐。 焦化業務規模優勢顯著,可轉債項目將進一步提高焦化業務盈利能力。目前,公司焦炭與甲醇產能分別為440萬噸/年與40萬噸/年,是安徽地區最大的獨立焦化企業。公司2019年可轉債項目--焦爐煤氣綜合利用制甲醇項目預計于2021年10月完工,能為公司增加50萬噸/年的甲醇產能,公司焦化的副產品回收能力將大幅提高,根據公司預案,該項目預計滿產后實現稅后利潤1.7億元/年。砂石骨料有望成為公司重要的經濟利潤增長點?毓勺庸纠坐Q科化從2016年就著手布局砂石骨料業務,目前共擁有4個礦,主要生產建筑用石子、石粉,總產能為648萬噸/年。一方面受政策影響,礦山開采權數量減少小礦退出,另一方面骨料單位成本較低但運輸成本較高,存在一定區域壟斷,砂石骨料毛利率水平較高,2019年三家水泥上市公司此項業務毛利率平均高達71%,該項業務有望成為公司重要的經濟利潤增長點。 盈利預測與估值:我們預測公司2020-2022年實現歸屬于母公司的凈利潤分別為32.9/35.6/38.3億元,同比增長-9.4%、+8.3%、+7.6%,折合EPS分別是1.51/1.64/1.76元/股,當前股價10.2元(9月14日收盤價)對應分別為6.7/6.2/5.8倍。公司2019年利潤分配政策為每10股派發現金紅利6元(含稅),分紅率為35.9%,若按此分紅率執行,當前股價(10.2元)折算未來兩年股息率都將約為6.0%,在當前貨幣政策寬松的大背景下價值性凸顯。我們維持公司“買入”評級。風險提示:信湖煤礦建設進度低于預期的風險;煤炭產品價格波動的風險;可再生能源持續替代風險;甲醇產品價格波動的風險。
雅克科技 基礎化工業 2020-09-17 52.84 98.00 72.90% 56.80 7.49% -- 56.80 7.49% -- 詳細
事件:公司發布《2020年度非公開發行股票預案》,擬向35名投資者發行不超過5,000萬股,計劃募集資金12億元用于華飛電子封裝材料項目(1.98億)、科美特SF6與CF4技改項目(0.48億)、光刻膠及光刻膠配套試劑項目(6.00億)以及補充流動資金(3.54億)。 投資要點:三星、海力士存儲大廠產能滿載,存儲芯片供應鏈保持高景氣。 三星Memory業務環比增長11%,海力士DRAM環比增長15%,NAND環比增長8%,兩大龍頭同時表示智能手機需求下滑不改存儲需求高景氣,服務器成存儲主要驅動力。騰訊、阿里相繼發布千億資本開支,國家電網攜手華為、騰信、阿里以及百度四大巨頭,持續加碼數字新基建的投資,預期將推動服務器需求景氣度維持數年。供給端服務器關鍵DRAM仍維持三星、海力士、美光三強格局,NAND五強格局也較為穩定,供給端集中時與龍頭的深度綁定成為公司發展關鍵助力。 公司前驅體和SOD技術革新,已進入存儲器行業領先廠商產線,公司有望在前驅體/SOD業務上實現突破。 公司前驅體業務已實現對Intel大連廠的批量銷售,考慮到公司現有客戶已有三星和海力士,存儲客戶已覆蓋多家龍頭,多家認證并批量使用證明公司產品的先進性。在保持與行業龍頭緊密聯系的同時,我們預計憑借公司領先技術優勢和宜興產線落地實現供應鏈國產化,公司前驅體/SOD業務未來幾年有望在國內和周邊日韓、臺灣地區實現大的突破,并在已有客戶三星、海力士、Intel、鎧俠上實現快速增量。公司獲得LG彩膠資產、參股Cotem公司的的TFT-PR光刻膠業務,已成為國內面板光刻膠龍頭企業。 隨著日韓企業關停退出LCD業務,LCD產能已向國內轉移。光刻膠作為制作TFT-LCD關鍵器件彩色濾光片的核心材料,國內光刻膠自給率低,高度依賴進口。公司收購江蘇科特美及LG化學彩色光刻膠事業部,已掌握彩色光刻膠和TFT-PR光刻膠的技術、生產工藝,并成為LGD長期供應商。公司憑借行業龍頭LGD的光刻膠產品將在國內LCD光刻膠市場處于技術領先地位,此次定增擴產預期會推動公司產品市占率進一步提高。 豐富硅微粉產品結構,特氣產能提高應對市場快速增長IC封裝外殼材料97%采用環氧塑封(EMC),其中70%-90%為硅微粉且不可替代,并隨著IC集成度提高,球型硅微粉需求也會相應提高,集成度8M-16M時,必須全部使用球形硅微球粉。預計到2022年國內EMC行業對球形硅粉的需求量達到10萬噸以上。公司定增是在相關細分領域的進一步應用的拓展,強化原有細分市場優勢的同時開拓高端覆銅板等細分下游應用,豐富公司產品結構,擴大和延伸公司在半導體封裝領域已有優勢。特氣方面,公司已成為中國西電、平高電氣、林德氣體、昭和電工、關東電化等知名企業的合格供應商,訂單飽滿,產能瓶頸顯現。為更好滿足大型企業對特種氣體的需求,進一步提高公司的市場占有率,此次特氣技改項目升級增加特種氣體的產能,彌補公司產能短板。 公司2019年LNG保溫板材產線通過法國GTT認證,并已獲得國內滬東中華、江南造船廠的一系列大額訂單。 LNG業務存在技術含量高、客戶認證困難等壁壘,公司突破后有望受益國產LNG運輸船的快速增加,依托國產替代搶占市場,在LNG保溫板材方向實現快速增長。 盈利預測考慮到公司優質資產整合與擴產,我們調高對公司的盈利預測,預計公司2020-2022年營收分別為33.62億、44.32億、55.67億,歸母凈利潤4.65億,6.09億、7.71億,EPS為1.01元、1.32元、1.67元,對應P/E為53x、40x、32x,給予目標價98元,給予強烈推薦評級。 風險提示定增預案未獲通過,電子材料導入下游半導體客戶不達預期,需求下滑,產品價格下降風險。
恒逸石化 基礎化工業 2020-09-17 12.04 13.68 15.83% 12.00 -0.33% -- 12.00 -0.33% -- 詳細
擬投建文萊二期項目,維持“增持”評級 恒逸石化于 9月 15日發布公告, 公司擬投資在文萊投資建設 PMB 石油化 工項目二期工程,上述項目若順利實施,有助于進一步完善公司一體化產 業鏈,增強綜合競爭優勢,并培育新的利潤增長點。我們預計公司 2020-2022年 EPS 分別為 1.14/1.69/2.04元,維持“增持” 評級。 文萊二期項目具備綜合優勢,有望顯著增厚公司盈利 據公司公告, 文萊二期項目總投資額為 136.5億美元,具體包括 1400萬 噸煉油、 200萬噸 PX、下游 250萬噸 PTA、 100萬噸 PET、 165萬噸乙 烯等產能,項目建設期 3年,建成達產后公司預計年均新增營業收入 110.4億美元,凈利潤 17.2億美元。相比國內裝置,文萊區位優勢決定了該項目 成品油盈利的穩定性,且同樣享受當地稅收優惠政策;相比一期項目,產 品方案新增下游深加工化工品 PP、 PE、 MEG 等產能,有助于提高產品附 加值, 進一步完善公司產業鏈一體化和規模優勢。 旺季需求有望助力 PTA-聚酯產業鏈反彈,中期行業格局持續優化 據百川資訊, 9月 11日華東地區滌綸長絲 POY/PTA/PX 報價分別為 4990/3425/4480元/噸, 較 7月 31日以來變動分別為-4%/-5%/1%, 價格 處于底部整固階段,目前行業庫存逐步消化,伴隨 9、 10月旺季需求逐步 啟動, PTA-聚酯產業鏈有望迎來反彈。 中期而言,上半年疫情及油價因素 加速聚酯行業中小產能退出,行業格局優化有望帶動產業鏈價格重心上移。 公司項目持續落地未來可期 據公司前期 8月 29日公告, 公司擬分別投資 33.5/25.7億元建設 56.6/50.0萬噸新型功能性纖維項目,項目建設期均為 2年,公司預計投產后年均營 收 104.5億元,年均利潤總額 16.2億元。 另一方面,公司于 2019年 9月 公告參股子公司逸盛新材料(占股 50%)擬建設 600萬噸 PTA 項目,項 目總投資 67.31億元,項目后續有望強化公司 PTA 規模優勢。 維持“增持”評級 我們維持公司 2020-2022年 EPS 分別為 1.14/1.69/2.04元的預測,結合 可比公司估值水平(2020年 Wind 一致預期平均 13倍 PE), 考慮到榮盛 石化由于浙石化二期、三期項目存在一定估值溢價, 給予公司 2020年 12倍 PE, 維持目標價 13.68元,維持“增持” 評級。 風險提示:下游需求不達預期風險、原油價格大幅波動風險。
楊偉 4
雅克科技 基礎化工業 2020-09-17 52.84 -- -- 56.80 7.49% -- 56.80 7.49% -- 詳細
擬定增擴產球形硅微粉及電子特氣以滿足下游爆發的需求。 (1)公司擬投資2.88億元用于華飛電子擴張電子封裝基材,利用華飛電子現有的閑置土地,新增建筑面積1.4萬平米,項目建成后將新增1萬噸球狀、熔融電子封裝基材的生產能力。硅微粉用于電子封裝不可替代,集成電路產業使用球形硅微粉替代角形硅微粉已是大勢所趨,參考中國非金屬礦業協會2017年的預測,預計2022年國內環氧塑封行業對球形硅微粉的需求將達到10萬噸以上。當前該項目已完成備案,正在辦理環評等。 (2)公司擬投資7000萬元用于建設產能1.2萬噸的電子級六氟化硫和2000噸電子級四氟化碳。公司特氣已成為中國西電、平高電氣、林德氣體、昭和電工、關東電化等知名企業的合格供應商,隨著公司訂單數量增多,高純六氟化硫、高純四氟化碳等特種氣體的產能瓶頸將逐步顯現。當前該項目已完成備案,正在辦理環評等。 產品線將延伸至光刻膠及其試劑,填補國內相關技術空白。公司擬投資8.5億元在江蘇先科新增土地,新建光刻膠及配套試劑項目,該項目僅是公司新一代電子信息材料國產化項目(規劃總投資20.2億元)中的一部分,項目還包括硅化合物半導體產品、金屬有機源外延用原料、電子特種氣體、電子工藝及輔助材料等部分,其余部分的投資建設資金將由公司自籌解決。公司上半年購買了LG化學下屬的彩膠事業部部分經營性資產,整合相關資源后在光刻膠及光刻膠配套試劑的技術儲備已經達到平板顯示市場要求。此次定增項目是在擁有相關關鍵技術后國內具體項目的產業化落地,將在生產經營上減少對國外企業的依賴,并且填補國內相關技術的空白。當前該項目已完成備案,正在辦理環評等。 投資建議我們維持前期預測,預計公司2020-2022年營業收入為33.4億元、45億元、57.8億元,歸母凈利潤分別為4.1億元、5億元、6.2億元,對應EPS分別為0.89元、1.08元、1.34元,目前股價對應PE分別為60X、49X、40X。維持“增持”評級。 風險提示新業務拓展進度低于預期。
楊偉 4
石大勝華 基礎化工業 2020-09-17 51.04 -- -- 56.10 9.91% -- 56.10 9.91% -- 詳細
全球新能源車銷售持續向好,電解液及各類溶劑需求大幅增長。 根據中汽協及GGII 數據顯示,2020年8月國內新能源汽車銷量10.9萬輛,同比增長25.8%,環比增長11.4%,終端銷售情況持續向好;電池裝機方面,8月國內動力電池裝機中三元裝機約3.46GWh,同比增長26.07%,占總體的67.7%,LFP 裝機約1.55GWh,同比增長100.2%,占總裝機量的30.33%;電解液出貨方面,8月國內電解液產量約2.44萬噸,環比和同比皆實現連續增長。國外方面,英國、德國、法國、意大利、西班牙、挪威、荷蘭等七國8月銷量約7.2萬輛,根據七國市占率推算,預計8月歐洲新能源汽車銷量約9萬輛,同比增長150%,新能源車在歐洲各國滲透率不斷提升。全球新能源汽車終端銷售持續向好拉動對電解液需求,從而帶動市場對公司電池級DMC 系列產品需求大幅增長。 電解液溶劑供需偏緊,電池級DMC 價格持續新高。 根據百川數據顯示,2020年9月15日,國內電池級碳酸二甲酯(DMC)主流報價在11800元/t,距離7月5000元/t 左右的低點漲幅超100%,創歷史新高。新能源車終端需求持續向好、國內對DMC 消耗較大的磷酸鐵鋰電池裝機大幅增長,是DMC 需求持續增長的主要原因。同時,百川數據顯示,國內第二大電池級DMC 生產企業東營?蒲b置于9月停車檢修,其他部分小企業電池級DMC 也存在開工不暢等問題,供給端收緊加劇了供需不平衡,加速推動電池級DMC 價格持續上漲。我們預計電池級DMC 系列產品價格有望持續走高。 全球電解液溶劑絕對龍頭,DMC 漲價充分受益。 根據公司公告顯示,公司為全球最大的電解液溶劑供應商,2019年公司電解液溶劑全球占比約40%,出口量占國內電解液溶劑出口量的80%。截止目前,公司與國內天賜材料、江蘇國泰、比亞迪以及國際三菱、Enchem 等知名電解液企業建立穩定合作關系,通過電池企業進入TSLA、BYD、BMW、Benz 等全球知名新能源車企。根據百川數據顯示,公司擁有DMC 產能12.5萬t/a,其中電池級DMC 產能7.5萬t/a,國內市場份額約70%,2020年上半年受全球新冠疫情影響,公司碳酸二甲酯系列實現銷售收入9.57億元同比下滑14.32%,隨著6月以來新能源汽車對產品需求的逐步提升,DMC 價格觸底反彈,并持續上漲,我們預計公司三季度業績有望環比顯著提升。 投資建議我們維持之前盈利預測,預計公司2020-2022年營業收入分別為38.28/49.09/54.02億元,歸母凈利潤分別為1.51/4.17/4.99億元,EPS 分別為0.75/2.06/2.46元,目前股價52.90元,對應PE 分別為71/26/21倍。2020年受疫情影響,上半年業績表現不佳,但隨著新能源汽車行業環比數據持續向好,公司下半年盈利有望大幅提升,公司為國內鋰電電解液溶劑絕對龍頭,逆周期擴產,未來產能逐步釋放將為公司來帶業績增量。我們看好公司長期成長,維持“增持”評級。
中材科技 基礎化工業 2020-09-16 18.21 30.50 53.65% 19.94 9.50% -- 19.94 9.50% -- 詳細
玻纖:周期弱化,成長突出。市場普遍存在玻纖為強周期性行業的認知,站在目前時點看未來3-5年,我們認為玻纖行業供給可控,周期性弱化,龍頭的成長性將極為突出,并有望帶來利潤和估值的全面提升。首先,在需求端我國玻纖歷史4年增速均超過10%,在可預見的未來5年,由于玻纖下游主要應用領域如汽車、電子等需求在擴張,同時玻纖作為低成本高強度材料,下游應用極廣且在持續拓寬,未來3-5年需求增速有望超過10%,需求成長性較強。其次,玻纖供給端趨于穩定,新增產能有序可控,價格戰不存在市場基礎,2020年9月的玻纖漲價確認了價格底部,長期有望小幅向上,周期性弱化。中材科技旗下泰山玻纖作為行業龍頭,通過冷修持續降低生產成本,成本持續降低疊加產品高端化使公司獲得超額利潤率,超額盈利能力又使其具備產品定價權和產能擴張權,最終形成良性循環。泰山玻纖有望持續保持超越行業平均水平的增速和利潤率,進而有望帶動利潤和估值的持續提升。 葉片:搶裝之后仍有看點。2020年為風電搶裝大年,中材科技葉片業務規模創歷史新高。但市場對搶裝之后的葉片業務存在擔憂,我們認為2020年陸風搶裝后中材葉片還存在海風增量和海外增量,同時陸風平價上網時代和海風都催生一個必然需求,即通過葉片大型化帶動發電效率提升,中材葉片在此領域將大展拳腳,市場份額有望持續提升。中材葉片于2017年全面推行“兩海”戰略,積極開拓國際化市場。同時,陸風平價上網時代和海風都催生葉片大型化需求,而大型葉片技術難度較高,需兼具葉片大、重量輕、強度高的特點,只有少數廠商具備量產能力,中材葉片在此領域將大展拳腳,市場份額有望持續提升。 鋰膜:飛躍已經開始,龍頭冉冉升起。市場廣泛認為公司鋰膜業務還處在培育階段,但公司目前已是CATL 的主要供應商,海外LG、SK、ATL 也已批量供貨,成為電池巨頭的供應商極具說服力,顯示了公司產品質量和一致性已進入一流水平。2020年下半年以來,新能源汽車需求復蘇,公司出貨量、下游客戶供貨占比均有明顯提升,目前鋰膜業務正處于出貨量、利潤、估值的三重拐點。 根據當前電動車及鋰電池行業發展趨勢,預計未來5年行業需求增速約為30%,在濕法替代干法的趨勢下,濕法隔膜的需求增速預計超過30%。中材科技通過整合湖南中鋰,產能和出貨躍居行業第二,2020年H1中材鋰膜實現營收8440萬元,凈利潤1037萬元,同比大幅增長。湖南中鋰2020年H1營收1.5億元,凈利潤-1956萬元,7月單月中鋰營收6215萬元,接近上半年單季度水平,預計8月、9月及后續出貨仍將持續提升,目前正處于出貨量、利潤、估值的三重拐點。 盈利預測與投資建議。預計公司2020-2022年營業收入分別為162.1、179.8和192.5億元,歸母凈利潤分別為20.5、23.9和25.8億元,對應PE 分別為15、13和12倍,分部估值目標市值510億元,維持“買入”評級。 風險提示:玻纖需求不及預期風險,風電搶裝及后續發展不及預期風險,鋰電池隔膜業務拓展不及 預期風險。
雅克科技 基礎化工業 2020-09-16 52.25 -- -- 56.80 8.71% -- 56.80 8.71% -- 詳細
募資投向半導體材料,搶占自主可控先機:本次定增募投項目具體包括2.88億投建約1萬噸硅微粉等電子封裝材料、7千萬投建1.2萬噸電子級六氟化硫和2千噸半導體用電子級四氟化碳、8.5億投建面板光刻膠及配套材料,另有3.54億元補充流動資金,項目投資總額合計15.62億元,擬使用募集資金12億元。硅微粉和電子特氣項目為原有業務基礎上的產能擴建,光刻膠項目為公司收購江蘇科特美及LG 化學下屬彩色光刻膠事業部后整合資源新建,在半導體配套材料國產化大背景下,募投項目有望助力公司搶占市場先機,提升市場競爭力和盈利能力。 剝離阻燃劑業務,徹底轉型半導體材料公司:近日,公司與圣奧化學簽署協議,根據協議,雅克科技將在完成對阻燃劑業務的內部重組后,將其出售給圣奧化學。阻燃劑業務是公司轉型前的主業,隨半導體業務占比不斷增加,阻燃劑板塊2020H1收入占比下滑至19.17%,待阻燃劑業務剝離完畢,公司將成為一家純粹的半導體材料公司,符合公司戰略定位。 “并購+投資+整合”戰略穩步推進,并購標的整合順利:公司并購標的中,科美特是國內含氟電子特種氣體的龍頭企業;UP Chemical 主營SOD 與前驅體材料,填補國內空白;華飛電子是國內球形硅微粉最大供應商,江蘇科特美和LG 彩色光刻膠事業部掌握彩色光刻膠和TFT-PR光刻膠技術和大客戶資源。目前公司對上述標的進行技術消化和擴產建設,并購整合順利,未來隨國內半導體材料市場擴容和擬在建項目的逐步達產,公司有望實現跨越式發展。 盈利預測與投資評級:我們預計2020-2022年公司歸母凈利潤分別為4.27億元、5.29億元和6.38億元, EPS 分別為0.92元、1.14元和1.38元,當前股價對應PE 分別為58X,47X 和39X。維持“買入”評級。 風險提示:在建產能投產進度不及預期的風險;子公司整合管理存在不確定性的風險;半導體材料市場擴容不及預期。
雅克科技 基礎化工業 2020-09-16 52.25 -- -- 56.80 8.71% -- 56.80 8.71% -- 詳細
事件:公司發布非公開發行股票預案,擬募集資金不超過12億元,扣除發行費用后用于“浙江華飛電子基材有限公司新一代大規模集成電路封裝專用材料國產化項目”、“年產12000噸電子級六氟化硫和年產2000噸半導體用電子級四氟化碳生產線技改項目”、“新一代電子信息材料國產化項目-光刻膠及光刻膠配套試劑”及補充流動資金。本次非公開發行對象為不超過35名的特定投資者,發行數量不超過5000萬股,價格不低于定價基準日前20個交易日股票均價的80%。具體發行價格將由發行人和保薦機構以詢價方式確定,限售期為6個月,本次非公開發行股票尚需公司股東大會審議通過以及證監會核準。 支持公司戰略,優化產品結構,助力公司發展。此次非公開發行,一方面公司將擴大在硅微粉、電子特氣、面板光刻膠及光刻膠配套試劑方面的產能與產量,能夠有效提高公司產品銷量,培育新的利潤增長點,為公司成長增添動力。另一方面有利于緩解公司資本開支增加而產生的營運資金壓力,提升公司財務流動性,增強抗風險能力,滿足公司快速、健康、可持續發展的流動資金需求。 “新一代電子信息材料國產化項目”打開成長空間。新一代電子信息材料國產化項目總投資20.15億元,除本次募投的子項目“光刻膠及光刻膠配套試劑”以外,還包括硅化合物半導體產品、金屬有機源外延用原料、電子特種氣體、電子工藝及輔助材料等,其余部分的投資建設資金將由公司自籌解決。公司將進一步完善在半導體材料行業的布局,豐富公司產品品類,打開成長空間。 新材料發展平臺已然成型。公司作為國內半導體新材料龍頭企業,覆蓋晶圓制造、面板制造等多個電子制造業領域,具體產品包括半導體前驅體材料、半導體淺溝槽隔離絕緣材料、光刻膠、電子特種氣體、球形硅微粉等電子材料以及相關輸送設備等耗材領域,客戶結構優異,包括海力士、臺積電、因特爾等國際一線半導體企業。此次非公開發行將助力公司優化產品結構,利好長遠發展。 “買入”評級。暫不考慮此公開發行,預計公司2020-2022年公司凈利潤分別為4.62億、6.05億和7.95億元,EPS分別為1.00元、1.31元和1.72元,對應PE為53/41/31倍?春霉咀鳛榘雽w材料龍頭,維持“買入”評級。 風險提示:產能投放低于預期、客戶認證低于預期、原材料價格波動的風險。
雅化集團 基礎化工業 2020-09-15 9.19 -- -- 9.66 5.11% -- 9.66 5.11% -- 詳細
事件。公司發布2020年半年報。報告期內實現營業收入12.93億元,較上年同期下降17.76%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.32億元,較上年同期增長12.87%;實現每股收益0.14元,較上年同期增長12.92%。報告期末,公司資產總額為53.09億元,較年初增長1.75%;歸屬于上市公司股東的所有者權益為29.80億元,較年初增長5.27%;每股凈資產為3.11元,比期初增長5.42%。 鋰鹽新線投產,毛利提升,增厚公司盈利能力。截至2020年半年報披露前,子公司雅安鋰業年產2萬噸電池級碳酸鋰(氫氧化鋰)生產線已正式全面投產。該生產線主體建設工程、工藝技術及裝備水平均達到行業領先水平,生產系統運行平穩、產品各項指標檢測合格,完全滿足客戶對高品質鋰鹽的要求。上半年公司鋰業務毛利率達到12.08%,同比上升8.76個百分點,顯著提高公司鋰產品競爭能力。我們預期隨著項目落地,逐步達產,公司鋰鹽產品產銷量有望進一步增加,伴隨著需求向好,產品價格上漲,公司盈利能力有望持續增強。民爆產品優化結構,收入同比增長。2020年上半年,雖然工業炸藥和工業雷管的銷量同比略有小幅下降,但仍好于全國平均水平,同時公司通過調整產品結構和優化市場布局,使公司民爆產品銷售收入同比增長了2.12%,增速高于全國平均水平。 盈利預測與投資建議。預計公司2020-2022年EPS分別為0.23、0.31、0.37元/股。公司鋰鹽新線投產,毛利提升,增厚盈利能力,民爆產品優化結構,收入同比增長。參考可比公司估值,我們給予公司2020年4倍PB對應公司合理價值為12.76元/股,維持公司“買入”評級。 風險提示。新建項目達產進度緩慢;公允價值變動損益對業績影響。鋰產品價格波動風險。
廣信材料 基礎化工業 2020-09-15 16.09 -- -- 22.82 41.83% -- 22.82 41.83% -- 詳細
事件:公司近日發布2020年半年報,報告期內,公司實現營收2.97億元(同比-26.78%);歸母凈利潤1808.04萬元(同比-65.47%),扣非后歸母凈利潤1486.65萬元(同比-62.10%)。其中,公司2020年Q2單季實現營收1.86億(同比-3.34%,環比+66.67%),歸母凈利潤1216.83萬元(同比-34.04%,環比+105.82%),扣非后歸母凈利潤932.89萬元(同比-44.96%,環比+68.46%)。 業績環比改善明顯,疫情褪去,看好公司下半年發展。報告期內,受新冠疫情影響,公司及行業上下游復工時間延遲和各地隔離政策限制對公司上半年經營活動造成了較大沖擊,導致公司上半年營業收入和凈利潤均較去年同期有所下滑,但公司Q2單季收入及凈利潤環比均得到了明顯改善,疫情對公司的影響正在逐步消退。分產品看,上半年公司油墨業務和涂料業務分別實現營收1.03億元(占比總營收34.68%)和1.61億元(54.21%),同比分別下滑34.54%和32.51%。但受益于主要原材料價格回落,公司整體毛利率水平有所提升,報告期內公司整體銷售毛利率為37.31%,同比+1.69pct,其中油墨業務和涂料業務毛利率分別為33.25%和40.97%,同比分別+9.58pct和+0.91pct?紤]到當前國內新冠疫情的影響已逐步褪去,隨著下游需求的逐步復蘇,公司油墨及涂料業務的發展有望得到恢復,我們看好公司的發展,認為公司下半年有望盈利業績拐點。 子公司宏泰業績貢獻大,技術+品牌提升助力公司發展。今年上半年,公司全資子公司江蘇宏泰實現營業收入1.48億元,實現凈利潤1785.47萬元,是公司業績貢獻的主要來源。在專用涂料領域,經過多年發展,宏泰已經積累了一批綜合實力較強的長期客戶,其中在手機制造領域,宏泰已與國內主要手機終端品牌如華為、OPPO、聯想等長期保持緊密合作,同時與其一級代工廠如深圳比亞迪、嘉興聞泰等企業建立了良好且長久持續的合作關系。近期,《涂界》發布的“2019中國涂料行業單項冠軍企業榜單”中,江蘇宏泰榮獲“手機涂料”的單項冠軍。另外,報告期內,宏泰還新增3項授權發明專利3項,截至目前,公司累計擁有授權發明專利33項、實用新型專利78項、外觀設計專利1項。我們持續看好宏泰子公司的發展,認為隨著宏泰在產品技術、品牌力等方面的持續突破,未來有望在汽車、家電等領域持續發力。 進軍印鐵油墨市場,公司有望再迎新的業績增長點。報告期內,公司設立控股子公司江陰廣慶,進軍UV印鐵油墨行業,UV印鐵油墨系列作為替代傳統溶劑型的環保產品,其固化速度快,附著力強,具有環保、高效、節能等優點,主要應用在化工包裝、食品包裝、電子產品保護膜等領域,未來具有巨大的市場前景。江陰廣慶于今年3月開始并表,目前產品處于市場推廣階段,我們認為隨著UV印鐵油墨的推廣力度持續增強,該業務有望成為公司帶來新的業績增長點。 光刻膠項目穩步推進,半導體國產化大趨勢助力公司發展。截至今年6月30日,公司委托臺灣廣至新材料開發的“印刷電路板柔性基板用等用途的紫外光型正型光刻膠”項目,已有部分研發成果;該項目第一批次產品已經取得研發成果,并經中國臺灣地區客戶小試成功,產品性能及質量滿足客戶的使用需求,現已進入技術轉移和第二批次研發產品的準備工作中。公司與廣至新材料的合作項目,是公司現有光固化產品及技術的有效補充和延伸?紤]到光刻膠產品主要可應用于PCB、LED面板、半導體元器件等領域,隨著半導體產業自主化大趨勢的持續推進,公司光刻膠項目也有望獲得突破。 投資建議:公司是國內PCB油墨行業龍頭企業,公司全資子公司江蘇宏泰目前良性發展,技術及品牌力正逐步增強。此外,公司布局的印鐵油墨以及光刻膠項目有望為公司注入新的盈利增長點。我們認為隨著國內疫情逐步退去,下游需求持續恢復,今年業績增長有望在下半年迎來拐點,預計公司2020-2022年實現營收6.53億元、8.32億元、10.13億元,同比分別增長-19.3%、27.5%、21.7%,歸母凈利潤分別為0.46億元、0.73億元、0.95億元,同比分別增長-36.6%、59.6%、30.2%,對應當前股價PE為67.27X、42.14X和32.37X。 風險提示:下游需求拓展不及預期,產能釋放不及預期,原材料價格波動,貿易摩擦加劇等。
三棵樹 基礎化工業 2020-09-15 143.99 -- -- 162.50 12.86% -- 162.50 12.86% -- 詳細
公司發布2020年中報,上半年實現收入25.95億元,同比增長17.81%; 歸母凈利潤 1.09億元,同比下滑 7.77%。其中 Q2實現收入 21.6億元, 同比增長 37.45%;歸母凈利潤 2.35億元,同比增長 96.22%。 工程墻面漆快速恢復,家裝墻面漆恢復緩慢,木器漆大幅萎縮,防水、 基輔材和裝飾施工業務高速放量。 工程墻面漆 2020年 Q1、 Q2、 H1銷量增速分別為-30%、 34.5%、 17.9%,收入增速分別為-28.9%、 27.7%、 13.3%,二季度工程墻面漆高增速放量;家裝墻面漆 2020年 Q1、 Q2、 H1銷量增速分別為-73.9%、 -17.7%、 -35%,收入增速分 別為-69.3%、 -11.5%、 -29.5%, 整體恢復較慢,但二季度已逐月環比 改善。 防水業務收入高速放量,業績增量可期。 收入高增攤薄費用率后凈利率提升的邏輯繼續兌現。 原材料價格下降 對毛利率正貢獻明顯,但產品結構變化導致總體綜合毛利率穩定。收 入高增攤薄費用率后凈利率提升的邏輯繼續兌現, 2季度凈利率為 11.7%,創 2016年以來單季度最高。 2020年 2季度凈利率大幅提升 至 11.7%,體現了未來規模提升后的凈利率彈性空間, 公司歷史凈利 率中樞低于 8%, 未來凈利率提升空間大、凈利潤彈性大。 Q2現金流回正、收現比提升,公司多元化方式降低資產負債率。 投資建議:維持“買入”評級。 建筑涂料適合主場作戰,公司在 B 端 市場具備競爭力,將充分受益于竣工回升,預計未來幾年工程墻面漆 將保持快速增長;公司零售渠道明顯優化、品牌力快速提升,進城效 果開始顯現,上半年積壓了較多裝修需求,下半年彈性較大,中期增 長空間大。公司規模和凈利率均有較大增長空間,未來三年,盈利增 速有望保持高增長態勢,我們預計 2020-2022年歸母凈利潤分別為 6/10/15億元,增速分別為 48.6%/66.5%/50.8%,按最新收盤市值對 應目前 PE 分別為 58.2/35.0/23.2倍。 綜合考慮可比公司估值以及公司 未來三年的業績增速,我們給予公司 PEG 0.9倍估值,對應 2021年 PE 約 49.6x,對應合理價值為 190.85元/股,維持“買入”評級。 風險提示。 上游原材料大幅上漲、下游行業景氣度大幅下行。
柳強 7
廣信股份 基礎化工業 2020-09-14 17.57 22.60 20.40% 18.96 7.91% -- 18.96 7.91% -- 詳細
事件:公司發布2020年中報,報告期實現營業收入17.68億元,同比+4.55%;歸母凈利潤2.84億元,同比+10.25%。其中第二季度單季度營業收入9.43億元,同比+17.69%,環比+14.2%;歸母凈利潤1.69億元,同比+38.03%,環比+46.7%。 1.殺菌劑對沖除草劑業務下滑,業績靚麗 公司以光氣為核心,擁有多項專利及自主開發技術,形成殺菌劑、除草劑和精細化工中間體三大類別十多個品種的產業架構,是國內少數具有較為完整農藥生產體系的專業廠商之一。公司主營產品包括多菌靈、甲基硫菌靈等殺菌劑,敵草隆、草甘膦等除草劑以及氨基甲酸甲酯、異氰酸酯、鄰苯二胺等精細化工中間體。其中多菌靈產能1.8萬噸/年,甲基硫菌靈產能6000噸/年,國內產能占比均在30%以上,排名前列。產品銷售方面,公司與眾多國內外知名客戶建立了長期穩定的合作關系,如“杜邦(DuPont)”、“富美實(FMC)”、“曹達(SODA)”、“興農公司”、“漢姆(Helm)”、“諾普信”、“濰坊潤豐”等。 2020年Q1-Q2,公司單季度分別實現歸母凈利潤1.15億元、1.69億元,環比大幅改善,主要由于主營產品總銷量環比提升38.1%至1.91萬噸,營業收入環比增長14.2%,原材料價格下滑,綜合毛利率環比提升4.86個百分點至36.02%。具體拆分看,2020年H1,公司殺菌劑銷量11274噸,同比+29.32%;均價3.16萬元/噸,同比-2.12%;銷售收入3.565億元,同比+26.59%,主要由于一方面殺菌劑市場增速高,另外海外疫情影響海外廠商供給,公司份額提高。除草劑銷量19956噸,同比-20.62%;均價2.05萬元/噸,同比-14.05%;銷售收入4.087億元,同比-31.77%,主要由于公司產品結構單一,除草劑市場競爭激烈。精細化工品銷量1727噸,同比-23.88%;均價11.17萬元/噸,同比+23.74%,主要由于產品結構優化;銷售收入1.928億元,同比-5.82%。 公司財務健康,2020年H1,經營活動現金凈流量5.9億元,資產負債率23.87%。銷售毛利率33.75%,銷售凈利率16.06%。 2.穩步推進新項目建設促成長光氣是一種重要的有機中間體,但由于劇毒,各國對其控制極嚴,光氣生產資質準入門檻高,難以獲得。公司目前擁有東至和廣德兩大生產基地,光氣許可產能17萬噸(12+5),而目前使用約4萬噸,未來開發光氣產業鏈相關高附加值產品空間大。同時,公司不斷橫向及縱向延伸產業鏈。 公司目前在建及儲備項目主要包括:(1)3000噸吡唑醚菌酯項目,工程進度12.45%。(2)1200噸噁唑菌酮項目,工程進度24.82%。 (3)20萬噸的對(鄰)硝基氯化苯項目,基本完成。(4)東至五期項目,工程進度12.74%。(5)年產3000噸茚蟲威項目,2020年7月21日環評一次公示。(6)年產3000噸噁草酮、1000噸噁草酮酚、500噸丙炔噁草酮,2020年7月22日環評審批前公示。(7)年產5000噸噻嗪酮項目,2020年8月7日環評公示。 3.盈利預測及評級 我們預計公司2020-2022年歸母凈利潤分別為5.23億元、6.15億元、7.34億元,對應EPS1.13元、1.32元、1.58元,PE15.5X、13.2X、11.1X?紤]公司擁有光氣核心資源,不斷拓展產業鏈,在建及儲備多個新項目促成長,首次覆蓋,給與“買入”評級。 風險提示:全球經濟下滑,新項目投產進度及盈利不及預期,安全及環保風險。
濱化股份 基礎化工業 2020-09-14 5.13 6.09 6.84% 5.78 12.67% -- 5.78 12.67% -- 詳細
短期聚醚需求與長期緊平衡抬升環氧丙烷價格,未來30/78萬噸PO/TBA項目投產穩固公司龍頭地位:公司現有環氧丙烷產能28萬噸,短期來看受美國反傾銷政策影響,PO下游聚醚需求旺盛,支撐山東地區PO價格從2020年6月初的9000元/噸漲至8月底的13400-13500元/噸;供給端來看,PO新建裝置投產困難,國內有效產能保持在300萬噸/年,行業將長期保持緊平衡狀態;2020年,公司發行24億可轉債支持“碳三碳四綜合利用項目”,其中包括60萬噸/年PDH裝置,建成后公司將自供丙烯,進一步降低成本,提升價差;另有濱華新材料30/78萬噸/年PO/TBA裝置,進一步擴大公司PO產能燒堿價格已觸底,公司61萬噸燒堿產能具有循環經濟與成本優勢:2020年燒堿市場新增產能為137萬噸,總產能為4517萬噸,同比增長3%,與2019年增速持平,另外新增產能技術壁壘提升,不再允許新建30萬噸/年以下裝置,供給端增速放緩;需求端氧化鋁下游電解鋁2020年預計產量增量為120萬噸,帶動氧化鋁消費從而緩解燒堿投產壓力;從價格端看,受疫情與下游開工不足影響,2020年燒堿市場均價為1555.2元/噸,較2019年均價2243.5元下降30.7%,隨著下半年電解鋁需求回暖價格有望持續回升;公司61萬噸燒堿采用循環經濟運營模式,擁有自備電廠顯著降低成本,市場定價相對靈活,可轉換液堿、粒片堿產品以削弱市場波動對公司業績的影響。 布局氫能上游與電子級氫氟酸,開啟新材料與新能源的轉型之路:近年來國家出臺包括購置補貼、以獎代補的各類政策促進氫能產業發展,借政策東風,公司以現有的制氫業務為出發點,攜手億華通成立濱華氫能源;2019年6月起,濱華氫能源成為張家口海珀爾的最大股東,充分布局上游加氫環節,與海珀爾聯合建立一期、二期加氫項目,并以張家口為中心輻射京津冀市場;另與清華工研院合作建設以氫燃料項目為主的軍民產業園并成立氫源基金,未來將深度參與氫能領域建設,以實現公司的產業升級目標。新材料方面,電子級氫氟酸行業壁壘高,核心技術被日韓企業壟斷,公司引進先進設備以生產工業級至UPSSS級電子級氫氟酸,現有6000噸產能,國內外市場開拓順利,未來將成為新的業績增長點。 清華工研院入主大股東,有力支撐公司長遠發展:公司大股東包括濱州水木有恒投資基金、張忠正、石秦嶺、濱州市財金投資以及中央匯金資產管理,分別代表清華工研院、管理層、國資平臺為公司未來發展及戰略轉型提供新動能。 2020年4月17日,公司管理層發生變更,清華工研院副院長朱德權擔任公司董事會新任董事長,朱德權董事長將以其豐富的技術成果產業化經驗推動公司科技創新與新能源領域的發展。 盈利預測與投資建議:我們選取中泰化學、萬華化學、紅寶麗作為可比公司,根據wind一致性預測,三家公司2020、2021、2022平均PE為51、21、17倍?紤]到公司是環氧丙烷行業的龍頭企業,且公司于2022年開始投產的C3C4新建項目及氫能源產業長遠布局將為公司帶來新的業務增長點,給予公司2021年21倍PE估值,目標價6.09元,給予“買入”評級。 風險提示:公司主營產品燒堿及環氧丙烷價格大幅波動風險、項目建設不及預期風險、新產品線產能釋放具有不確定性風險、氫能實施進度不及預期風險。
萬華化學 基礎化工業 2020-09-14 71.30 76.33 1.79% 76.97 7.95% -- 76.97 7.95% -- 詳細
供給價格彈性大幅下降:四家外企加萬華決定了MDI 的價格盈利趨勢,15-19年是海外企業擴張期,且17-18年MDI 盈利極高,刺激了外企計劃進一步新建產能。但隨著19年景氣度下行和20年疫情影響,行業盈利大幅下滑,按最新的財報,外企現金流已難以滿足常規分紅和資本開支。而外企管理層在下行期選擇收縮的慣性操作導致新產能規劃延后,經營策略也轉向盈利導向,因此我們認為未來外企供給對MDI 價格的彈性將大幅下降。 需求端變化利好萬華:上半年由于疫情影響MDI 需求跌至底點,但近期傳統需求逐漸恢復,加上國內冰箱冷鏈持續超預期,以及美國住宅開工量創新高,從需求端拉動MDI 價格回升。而我們認為定制家居行業開始大力推廣無醛家具,以及生豬養殖龍頭企業建設規;囟紝⒃谖磥韼啄瓿掷m推動MDI 需求增長,我們測算每年的增量都在15萬噸以上。而且這些新需求都在國內,萬華還具有深厚的產業鏈布局,未來將占據主要增量。 財務預測與投資建議 結合報告分析,我們上調了MDI 的盈利假設,預測20-22年公司每股EPS為2.50、4.49、5.22元(原預測2.50、4.19和5.06元),按照21年EPS預測與公司過去十年平均17倍PE 計算,給予目標價76.33元(原目標價71.23元),維持買入評級。 風險提示 疫情變化不及預期;宏觀經濟風險;原油價格波動風險;新項目進展風險。
首頁 上頁 下頁 末頁 1/1622 轉到 頁  
*說明:

1、“起評日”指研報發布后的第一個交易日;“起評價”指研報發布當日的開盤價;“最高價”指從起評日開始,評測期內的最高價。
2、以“起評價”為基準,20日內最高價漲幅超過10%,為短線評測成功;60日內最高價漲幅超過20%,為中線評測成功。詳細規則>>
3、 1短線成功數排名 1中線成功數排名 1短線成功率排名 1中線成功率排名

2019年3d开奖 查股网官网 福建体育彩票11选5中奖规则 靠谱短期投资理财产品 宁夏11选5投注网站 股票配资平台是合法的么 股票行情在线分析 股票配资公司先问尚牛在线 吉林快三是国家的吗 棋牌赚钱游戏平台 2014年上证指数